2019年期货公司分类评价结果出炉 二八格局凸显

  • 日期:2019-11-08 07:50:16    
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  • 期货公司2019年分类评估结果昨日发布。参与的公司数量与去年相同,为149家。获得a股评级的期货公司比去年减少了5家,a股公司的整体规模保持不变。与去年相比,丙级及以下的公司增加了10家。

    业内人士指出,这表明期货公司的相对集中度正在上升,同时也凸显了2008年行业分工的进一步深化。未来,在外资比例限制和自由化政策的新机遇下,本土期货公司将面临新的机遇和挑战,但做大做强的方向将保持不变。

    进一步强调了“28”模式

    中国期货协会(以下简称“中国期货协会”)公布的期货公司最新分类评估结果显示,今年参与评级的期货公司数量与去年相比保持不变,仍为149家。其中,14家期货公司获得A级,23家获得A级,35家获得bbb级,30家获得bb B级,26家获得B级,8家获得ccc级,4家获得cc级,7家获得D级。

    与去年相比,14家期货公司获得aa级,比去年的19家下降了5家。A级公司的总数与去年相比保持不变。此外,91家公司的评级为乙级,占61%,比去年下降了3个。丙级及以下公司的数量比去年增加了3家,其中丁级公司的数量比去年增加了5家。

    总体而言,甲类公司整体规模保持不变,乙类公司实力减弱,丙类及以下公司数量增加,行业2008年发展格局进一步凸显,优胜劣汰加速。业内大多数a股期货公司有五种业务资格,包括商品期货经纪、基金销售、资产管理、投资咨询和金融期货经纪。

    期货公司的分类和评级结果是衡量公司治理水平和经营状况的客观参考指标。根据中国证券报记者获得的《期货公司分类监管条例》,期货公司分类评估的目的是有效实施期货公司的监督管理,引导期货公司专注主营业务,合规经营,稳步发展,做强做大,全面提升期货行业的服务能力和竞争力。

    根据《期货公司分类条例》,正常经营的期货公司的基准分数为100分。在基准分值的基础上,根据期货公司的风险管理能力、服务实体经济能力、市场竞争力、持续合规状况等四个评价指标和标准,相应的分值或分值确定期货公司的评价分值。

    根据期货公司的评价得分,分为5类11个等级:a(aaa、aa、A)、b(bbb、bb、B)、c(ccc、cc、C)、D、E等。对甲类公司风险管理能力、服务实体经济能力、市场竞争力和持续合规状况的综合评价是行业内最高的,能够更好地控制业务风险。戊类公司的潜在风险已成为现实风险,并已采取风险处置措施。分类评价每年进行一次,评价期为前一年4月1日至今年3月31日,作为风险管理能力和持续合规性评价指标的评价期。所涉及的财务数据和经营数据原则上以上一年度经审计的报表为准。

    业内人士表示,期货公司的分类结果是期货公司及其子公司申请增加业务种类的审慎条件,也是确定新业务范围和推广顺序以及确定期货投资者保护基金不同支付比例的依据。

    总公司集中度提高

    方正中期期货总裁许单良表示,关于去年五家a股公司的下降,结果显示,期货公司的相对集中度正在上升。他以方正中期期货公司为例。收入指标显示,平均市场份额增加了15%以上,但行业排名变化不大,表明整个期货公司的规模正在增长。

    “目前有14家a股期货公司,比上一次减少了5家,但它们基本符合之前的预期。第一批期货公司基本保持不变。”金鹏期货总经理俞郭猛分析说,规则已经调整。首先,它反映了监管当局促进期货公司变得更好和更强的意图。例如,如果某期货公司的日均客户权益总额在评估期内处于行业前5、6-10、11-20、21-30、31-40和41-50,则分别增加2点、1.5点、1点、0.75点、0.5点和0.25点。如果评估期内期货公司头寸的交易比率低于全行业平均水平的50%,该指数将不予加分。例如,如果期货公司的剩余净资本达到1亿元的整数倍,则每增加1亿元净资本,将增加0.5分,最多增加2分。其次,强调了为实体经济服务的评估要求。例如,第14条规定,如果“保险期货”业务规模在前10%、10%-20%,可加2分和1.5分。

    “没有额外的分数,很难达到甲级,”郭猛说。

    过去,只要期货公司保持现有的经营优势,评级结果不会太差。然而,随着期货公司业务的多样化,期货公司原有的竞争格局已经被打破。从评级结果可以看出,在目前的评级标准下,许多公司“落在后面”。

    业内人士指出,评级结果本身也造成了差距效应。分类评级结果作为一种信用资源,不仅可以引领创新业务的申请,也是获得股东财务支持的重要依据。目前,期货公司需要在资本管理、期货金融产品的发行、风险子公司和国内外子公司的投资等方面“烧钱”。此外,评级高的公司有更强的品牌效应。

    值得一提的是,今年登陆a股的两家上市期货公司南华期货和丽塔期货(Rita Futures)分别被评为aa级和A级。

    期货市场面临新机遇

    期货公司的外资股票将于2020年1月1日放开,比基金管理公司和证券公司提前。作为资本市场的重要组成部分,风险控制更加严格的期货市场将率先迎来外资持股比例的变化。业内人士预计,一旦外资持股比例的限制解除,将充满机遇,给国内期货公司带来不小的挑战。

    俞郭猛认为,短期影响可能不大,最终国内资本和外资将通过差异化竞争形成稳定的格局。他表示:“对于国内期货公司来说,外资获准进入只是时间问题。通过合作和竞争,及早开放和及早适应,将加速该行业的专业化和市场化发展。”

    许单良认为,有必要分析外国所有权早期自由化可能带来的机遇。南华期货和丽塔期货上市后价值很高,但也为外资并购提供了参考标准。然而,总公司净资产收益率较低,利润来源普遍缺乏,给收购带来了很大压力。股指期货是否会重现股指期货推出时证券公司收购期货公司的热潮还不确定,但外资肯定会集中在估值低、规模小的期货公司。

    许单良强调,中国期货市场需要做大做强,期货公司的营业执照需要发放。中国期货市场品种迅速增加,但期货公司的业务基本局限于经纪业务和子公司业务。对整个期货市场来说,虽然品种增加了很多,但数量没有变化。

    本文来源于《中国证券报》

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