3000点关口机构众生相:外资忙加仓 公私募调仓换股保收益

  • 日期:2019-11-13 17:08:44    
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  • 自今年以来,上证综指已反复涨跌约3000点。在“红色十月”连续第四次上涨后,a股周一开盘走高,上证综指再次收于3000点。但是仅仅过了一天,市场在各种因素的干扰下又陷入了盘整格局。

    在3000点拉锯战的背后是机构投资者的不同选择。关注长期价值投资的外国投资者认识到当前a股投资的价值,并开始一种持续的扫货模式。以绝对回报为目标的私募股权基金选择在今年大丰收时陷入困境。随着年终排名战进入关键时刻,公共基金经理正忙于改变头寸和股票,以保持其年度收益或试图在转角处超越。

    外资继续横扫商品

    自9月份以来,尽管a股持续震荡,北行基金已经悄悄地扫描了一个多月。

    数据显示,9月份来自北方的资本净流入达到646.62亿元,创下沪港通和深港通开通以来的单月新高。10月以来,北方资本净流入继续达到124.99亿元。值得一提的是,10月15日,当上证综指再次下跌3000点时,来自北方的资金净流入仍为36.71亿元。

    业内人士认为,作为a股增量资本的重要指标之一,外资的“买买买”扫荡行为表明,它认可了a股在当前位置的中长期投资价值。汇力中国投资有限公司的于晓波和曹立言表示,目前的市场估值反映了更多的风险预期,低价提供了足够的风险补偿。

    “考虑到目前的估值,如果市场进一步下跌,我们认为这是买入中国股票的好机会。”富达国际表示。

    将北方基金的一日净买入数据与上证指数的走势进行比较,可以发现前者比上证指数具有更好的引导作用。例如,2018年,整体市场表现继续低迷,资金从北方购买,显示出与上证综指的剪刀差。到2019年初,北方基金将继续呈现净买入趋势,然后a股将出现一轮上涨。

    「目前,上海证券交易所的趋势再次偏离资金北移的趋势。如果随后的上海证券交易所的资本流入能够保持,或者引导市场再次掀起一波反弹。”上海的一位基金分析师表示。

    私人配售为安全利益丢弃包

    2019年可以说是私募发行的好年。据私募网统计,29家业绩更新的私募不仅在前三个季度实现了全部利润,其产品平均收入也达到20.15%。其中,潘静投资、林静资产、淡水泉、凯丰投资四家私募股权投资公司,收益率超过30%。

    第四季度,与对未来外资的乐观看法相比,许多私募已经从激进转向保守,并开始提前锁定收益。

    私募数据显示,目前股票策略私募基金的平均头寸仅为64.54%,而上月同期为71.98%,较上月下降7.44个百分点,为近4个月来的最低水平。此外,容止中国对冲基金经理a股10月份的信心指数为110.25,较上月下跌10.80%。根据目前的头寸数据,经过过去5个月的调整后,私募对10月份的市场形势是中性的。

    “我们在第三季度末的头寸水平约为80%,最近我们已逐步降低头寸,预计将降至50%。许多科技股和消费股在这一年里积累了大量收益。首先,保持利润,然后等待市场方向。”上海一家大型私募股权基金告诉记者。

    公开发行和证券交易所排名

    第四季度是公共基金排名战的重要时间窗口,今年也不例外。过去一年,上证综指上涨了近20%,消费、科技和医疗保健等行业轮流上涨。结构性牛市具有明显的特征。在这方面,公共基金也提交了令人满意的答复。

    东方财富数据显示,截至10月16日,共有26只活跃的股票型基金自今年以来实现了70%以上的年回报率。其中,卜式保健行业混合a股、广发保健股票和交银成长混合30暂时位列前三,涨幅分别为86.36%、82.26%和80.75%。

    随着2019年收盘季节的临近,许多基金经理希望通过改变头寸和股票来保持他们的年收入或在转角处赶超。从盘面可以看出,食品饮料、猪肉库存、科技等先前强劲的行业出现了冲击和回调,银行和房地产等估值较低的行业出现了不利的上涨。据统计,自10月份以来,银行和房地产分别以6.31%和5.78%的增幅位列沈万一等行业指数前两名。

    对此,上海一家大型公开发行基金的股权投资负责人表示,一方面,随着上市公司三个季度报告相继披露,前期表现强劲但未达到预期业绩的行业和个股面临一定的估值“上限”。另一方面,在基金排名的压力下,许多基金经理会主动寻找性价比更高的目标来保持年收入。

    “从估值的角度来看,金融和房地产等较便宜的行业可能会吸引一些机构分配资金,以获得相对稳定的回报。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

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